2019年3月9日

从经济学角度看懂土耳其货币危机的真正原因

原斩首:从合算的角度朗读土耳其货币危机的真正争辩

导读

EL的纯净的通行它高级的利息率的危害物。,we的一切格形式希望的东西经过保持新低利息率来使还原存款本钱。,使活动合算的增长,在另一方面,好大喜功,他希望的东西发挥货币排出以帮忙选民。,给优待亲戚招引优秀的。。大约这种不对的凯恩斯主义货币理念及调遣,实现了严肃的的土耳其危机。。

土耳其可能性会使遭受

希腊更严肃的。危机

丹尼尔·拉卡列

Daniel Lacalle

土耳其里拉的使瓦解,这不应当让人家参加惊奇。。只是,在口边白沫识别力的交易中,状态并非一概如此。。

率先,里拉使贬值了一段时间。,2018年美一猛然弓背跃起的力气与它有关。。土耳其的使瓦解早晚有一天会产生。,都是自作自受。。

土耳其危机背部

不对合算的参照系

货币伊壁鸠鲁派对一系列相干的事情出轨者仍有很多起监督作用的。。他们说得中肯少量地人说:“从事货币主权的内阁可以发行一切祝福的货币。。这些人又错了。。就像切·格瓦拉传上集相似的、巴西、伊朗、委内瑞拉亦相似的。,货币主权不强。合算的基面在资产遭受的状态下,这是毫无意义的。。

土耳其采取MMT(当代当世货币参照系),Modern Monetary Theory缩写词)遭受者的一切举动。。El内阁把持了中央倾斜飞行。,确定印制电路和保持新超低利息率,如下使活动合算的发展。。【注:当代当世货币参照系是凯因斯货币参照系的无论哪一个人变异体。,次要的思想是,主权内阁是家庭生活货币的脚底补充者,可以发行,无论是有重大影响的还争论有重大影响的。。故此,这些内阁有无限期的的能耐。,付款他们祝福买的东西。,执行紧邻的付款的接待报价。。这些内阁也有无限期的的权利为休息机关提出资产。。故此,内阁不克不及发行本身的货币而完全丧失。。】

土耳其的货币排出在七年内增长了3倍。,利息率急剧下较低级的%。

只是,Lila使贬值不只仅是一次这是内阁可以接待的。,这是愉快放松的的。。帮助以墨汁Lila发放退休金支付者。,因而弯垂决定并宣布的内阁的选择是好的。。对快速地货币贬值法的里拉估值的零用钱增长了。20%以下层(乡间)、燃油业、任职期),因内阁正研究零用钱任职期支出消耗。。

货币贮于蜂箱中的消耗将随之而来。,但内阁做决定献身于助长再的负债和BOR。。公有经济赤字剧增,里拉快速地货币贬值法,这实现了美国元存款的补充。。

这是货币伊壁鸠鲁派的类型缺陷。,他们深信货币主权可以支持他们的内阁。,外汇存款的补充是因没某个人喜欢。。之后中央倾斜飞行增强利息率。。不在乎一概如此,为了以当地的货币付款铸币贮于蜂箱中,货币排出持续发挥。,故此,钱洞越来越大。。

现时全欧洲休息内阁

风险也在增长。

一方面,西班牙不相干的倾斜飞行BBVA)、巴黎全国总部倾斜飞行(BNP)、意大利裕信倾斜飞行(Unicredit使相等欧元地域倾斜飞行在土耳其的风险启动是致命的。。这些存款占了他们一切的资产。15%至20

在另一方面,到期的未还债(坏)存款的补充是不言而喻的。。据华盛顿邮报报道,土耳其美国猛然弓背跃起存款就账目GDP30%,但欧元存款也可能性到达。到了20。土耳其的存款机构和内阁也像切·格瓦拉传上集或巴西相似的。这是不对的。赌注:猛然弓背跃起将持续走软。,美联储无能力的像宣告的那么增强利息率。。他们都错了。,这只会使现其中的一部分货币和公有经济失衡先前激怒。

货币排出持续以着手处理两位数的吼叫增长。,削弱的贮于蜂箱中很不敷。内阁开销,资金外逃开端说服显著。,因沉淀器和出资者忧虑埃尔多根内阁会,两个都不喜欢采取不变的的货币政策来回复合算的信念。。

加息推迟。,就就像先前的切·格瓦拉传上集相似的。,当风险落下资金把持和倾斜飞行挤兑时,,如此的做,we的一切格形式就不克不及存抚交易。。当风风险是一切资产的消耗。,甚至增强利息率。18%,无能力的支持无论哪一个土耳其人把钱存入倾斜飞行。。利息率8%升至%,危机激怒。鉴于利息率粗增长,危机无能力的安祥决定并宣布。。

因土耳其的问题是货币和从事金融活动。。土耳其必要无论哪一个人大规模的调准规划。,踏实的机构和吐艳的交易。,招引资金,回复增长。三灾八难的是,土耳其如同先前增强了内阁对机构的把持。、值得买的东西通行系数使还原斥责不存在的表面危害物加深危机。。

埃尔最危险物的合算的危害物是他本身。。

为了全欧洲,这是邪念的选择。。

挽回土耳其,的比较级的把持将提出给埃尔多安。,加深合算的失衡,同时,它给释放招引了更多的限度局限。。

相反,不救土耳其,它将春季更多的希腊。危机蒸馏器无论哪一个人更严肃的的危机。。因欧元区和倾斜飞行的值得买的东西这样了。,他们被带到了土耳其。,为了通行合算的增长和货币贬值的优秀的。。他们现时吞咽了资金控制和库尔的疾苦恶果。。

为什么说研究用少量地帮忙来掩饰这杂乱。,以猎取土耳其对难胞和边界争端的遭受。,这是现时。全欧洲面对的最大风险是什么?这是因既存的相干风险(现时仅仅被窒息住的)可能性会收缩到无法把持的到何种地步。

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